Le Conclusioni del 41° Osservatorio sui conti italiani

Le Conclusioni del 41° Osservatorio sui conti italiani

L’economia italiana a fine 2020

 

(Link immediato all’Osservatorio Italia economia a fine 2020 – attendere il caricamento)

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Riportiamo di seguito le Conclusioni del 41° Osservatorio sui dati economici italiani, analisi, grafici e commenti possono essere letti scaricando gratuitamente la pubblicazione qui

 

Secondo le nostre stime l’Italia nel 2021 crescerà del 4,7%, con una dinamica crescente nei primi tre trimestri (+0,3%, +1,8% e +2,4%) e un rallentamento nell’ultimo quarto (-2,1%).

Verranno così momentaneamente superati i livelli pre-pandemia, ma si terminerà l’anno leggermente al di sotto.

Il debito, attualmente a 2.569 miliardi, riprenderà a crescere nel primo semestre dell’anno portandosi a un livello compreso tra 2.640 e 2.682 miliardi.

Il finanziamento giungerà dalle emissioni di titoli di Stato, con emissioni lorde in linea o leggermente superiori a quelle dell’anno scorso (551 miliardi contro 414 miliardi del 2019). Le maggiori emissioni non peserebbero sul mercato, ma verrebbero assorbite dagli acquisti della banca centrale, giunta a detenere il 25,3% del circolante italiano.

L’andamento discendente dei rendimenti sui titoli di Stato dovrebbe continuare ancora per qualche tempo favorendo la spesa lorda per interessi che stimiamo in 64,6 miliardi, 1 miliardo in meno del 2020.

Al momento non vi sono problemi per la sostenibilità del debito, grazie al programma acquisti dei titoli di Stato e ai bassi rendimenti, tuttavia i problemi potrebbero emergere una volta terminata la pandemia con il ripristino del Patto di Stabilità europeo.

 

Sommario delle stime Mazziero Research

Debito Pubblico

La stima a giugno 2021
Compreso tra 2.640 e 2.682 miliardi
Intervallo confidenza al 95%
Dato ufficiale verrà pubblicato il 16 agosto 2021

Variazione PIL

Stima PIL 1° trimestre 2021: +0,3% (tra -1 e +2%)
Stima PIL 2° trimestre 2021: +1,8% (tra +1 e +4%) 
Stima PIL 3° trimestre 2021: +2,4% (tra +1 e +4%) 
Stima PIL 4° trimestre 2021: -2,1% (tra -3 e +1%) 
Stima PIL 2021:
+4,7% (tra +4 e +6%)

Spesa per Interessi

Stima Mazziero Research spesa lorda a fine 2021: 64,6 miliardi.
Stima Mazziero Research spesa netta a fine 2021: 55,9 miliardi.

Nota esplicativa: Per spesa per interessi lorda si intende l’esborso per interessi come risultante dal conto di cassa della Ragioneria Generale; per spesa per interessi netta si intende il conguaglio tra interessi attivi e passivi e riportato nelle statistiche ufficiali dell’Istat. 

 

In questo numero:

  • Barometro dell’economia italiana.
  • Rating: situazione tranquilla e forse sorprese in positivo.
  • Debito: piccolo calo di fine anno, ma ora si riparte al rialzo.
  • Entrate e uscite: non ci siamo.
  • Nel 2020 emessi 137 miliardi di titoli in più.
  • Spesa per interessi in calo.
  • Titoli di Stato: 25,3% in mano alla banca centrale.
  • PIL 2021 a +4,7%
  • Produzione industriale in pausa, commercio in altalena.
  • Nel 2020 persi 444 mila posti di lavoro, in gran parte donne.
  • Inflazione: siamo solo all’inizio.
  • Il commento di Andrew Lawford: Whatever it takes.
  • Note economiche di Gabriele Serafini: Perché la riduzione del debito pubblico passa per il Recovery Fund.

 

E’ possibile scaricare il 41° Osservatorio sui dati economici italiani al link:
Italia economia a fine 2020 – attendere il caricamento

 

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Maurizio Mazziero
maurizio@mazzieroresearch.com

Fondatore della Mazziero Research, socio Professional SIAT (Società Italiana di Analisi Tecnica), si occupa di analisi finanziarie, reportistica e formazione e partecipa al Comitato di Consulenza di ABS Consulting. Coautore del nuovissimo libro “Le mappe del Tesoro”, ha scritto numerosi testi economico-finanziari, fra cui “Investire in materie prime” e “Guida all’analisi tecnica”. Viene spesso invitato come esperto di mercati ed economia a convegni, seminari e programmi radiotelevisivi; pubblica trimestralmente un Osservatorio sui dati economici italiani.viene spesso invitato come esperto di mercati ed economia in convegni, seminari e programmi radiotelevisivi; pubblica trimestralmente un Osservatorio sui dati economici italiani.

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