Oro: lo “scherzetto” di Halloween

03 Nov Oro: lo “scherzetto” di Halloween

Era iniziato bene il 2014 con un progresso del 18% in un paio di mesi, poi il “dietrofront” e un lungo ondeggiare a mezz’aria sino a luglio, quando le quotazioni dell’oro imboccarono la definitiva via del ribasso.
Il rimbalzo di ottobre su quegli stessi minimi di 1.180 che avevano arrestato le discese di giugno e dicembre dello scorso anno, avevano alimentato le speranze che quel supporto di lungo termine potesse resistere alle unghie dell’orso.

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Ma quelle vane speranze dei sempre più sparuti “Gold Bugs” (gli amanti dell’oro, fra i quali l’autore) si sono polverizzate in un triste pomeriggio di Halloween.
Il colmo della sorte è che il tutto sia avvenuto dopo l’ennesimo annuncio di “follia monetaria”: l’incremento degli acquisti di azioni e titoli di Stato da parte della Banca centrale giapponese; 80 trilioni di yen l’anno – 570 miliardi di euro – per stimolare un paese demograficamente decotto, reso più povero dagli aumenti di tassazione e che non ne vuol sapere di far aumentare l’inflazione; che tristi analogie…

Ma con questo l’oro non avrebbe dovuto salire? Non è un controsenso? E a questo punto cosa succederà al metallo giallo?

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Per vederci un po’ più chiaro occorre allargare la finestra di osservazione: a 1.150-55 ci sarebbe un altro supporto segnato nel 2010, ma è troppo flebile per arginare ulteriori cadute, qualora il rimbalzo non si materializzi già nella giornata di lunedì 3 novembre.
Quindi è plausibile che se lunedì non si chiudesse tra 1.180 e 1.200 il ribasso potrebbe proseguire verso quella quota di 1.050 indicata come target annuale da Goldman Sachs.
A quel punto, molti analisti aggiorneranno i loro target riproponendo un 950-900 e favorendo quindi lo sforamento di quota 1.000 e l’abbandono del metallo da parte di altri “Gold Bugs”. Una fuga plausibile perché tutti vedranno che l’ulteriore obiettivo si trova addirittura a 700 dollari l’oncia.

Ma se questi possono essere i livelli da osservare asetticamente con l’analisi tecnica, occorre mantenere un contatto con la realtà.
Le aziende aurifere sono sotto pressione da tempo e ormai le quotazioni dell’oro sono ben al di sotto del costo di estrazione delle società meno efficienti. La situazione non potrà durare ancora per molto tempo: giungeranno i primi fallimenti, pulendo il mercato e generando, questa volta sì, il giusto catalizzatore per una ripresa delle quotazioni.

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Il grafico mostra l’indice Nyse Arca Gold Bugs: questo paniere raggruppa le aziende aurifere che non effettuano copertura delle vendite oltre i 18 mesi; la logica che sta dietro all’indice è monitorare l’andamento azionario di aziende che sono esposte all’andamento dell’oro senza operazioni di hedging a lungo termine. Osservando il grafico possiamo notare come il livello sia ormai ai minimi degli ultimi 6 anni, quando l’oro valeva 700 dollari/l’oncia e non troppo distante ai livelli del 2003, quando l’oro valeva 350 dollari l’oncia.

Questa situazione ci ricorda le parole del barone Nathan Rothschild: “il momento di comprare è quando il sangue scorre per le strade” e molto probabilmente quel momento per le aurifere è arrivato.

Sull’investimento in oro e nelle materie prime parleremo nel corso: Investire sui mercati finanziari, che si svolgerà a Carpi il 22-23 novembre, per il programma e ulteriori informazioni cliccare qui.