Putin deve vendere gas, Xi ha tempo, l’America ha le navi – Articolo di Giacomo Prandelli

21 Mag Putin deve vendere gas, Xi ha tempo, l’America ha le navi – Articolo di Giacomo Prandelli

Articolo di Giacomo Prandelli

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Introduzione di Maurizio Mazziero

Putin lascia Pechino con l’amaro in bocca.

Ci sono 3 orologi in funzione e vanno in sensi opposti.

Xi davvero ha tempo. Putin no. L’America ha i carichi, il GNL americano viene pagato in ogni caso.

Leggilo nell’articolo di Giacomo Prandelli.

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Putin è a Pechino per un vertice di due giorni con Xi Jinping. L’occasione era pensata per sbloccare finalmente Power of Siberia 2, il gasdotto da 50 miliardi di metri cubi all’anno che insegue da anni.

Il summit ha prodotto molte parole e qualche numero per il titolo: commercio bilaterale vicino ai 240 miliardi nel 2025, più del 99 percento regolato in rubli e yuan, Xi che definisce la partnership “senza precedenti”. Confermate cooperazioni su nucleare, Rotta del Nord e idrocarburi russi.

L’unica cosa che non è arrivata è quella che conta davvero: un contratto di vendita gas con prezzi e clausole take or pay su Power of Siberia 2.

 

Nella stessa settimana gli esportatori americani di GNL erano a Bruxelles a chiedere altro. Per favore, rinviate al 2028 le nuove regole UE sul metano, hanno detto, perché l’incertezza sta congelando i contratti di lungo periodo in un mercato colpito dalle tensioni su Hormuz e da un blocco pluriennale in Qatar.

Due dei più grandi venditori di gas al mondo hanno chiesto favori ai compratori in 48 ore. In un mercato che tutti definiscono “tirato”, questo è l’opposto di ciò che dovrebbe fare chi ha il potere contrattuale.

I tre orologi che muovono il mercato

Il quadro sembra rovesciato perché ci sono tre orologi che corrono insieme, e tutti favoriscono i compratori.

Il primo è l’orologio Russia, e va alla rovescia. L’UE ha scritto nella legge l’uscita progressiva dal gas russo: spot di GNL fino al 25 aprile 2026, gas via tubo spot fino al 17 giugno 2026, GNL a lungo termine fino al 1 gennaio 2027, gas via tubo a lungo termine entro fine 2027. Mosca non controlla il timer e sta per perdere il suo mercato più ricco su un calendario preciso.

Il secondo è l’orologio Qatar, e dura tre o cinque anni. A marzo gli attacchi missilistici iraniani su Ras Laffan hanno messo fuori uso due dei 14 treni GNL qatarini, circa 12,8 milioni di tonnellate l’anno, il 17 percento dell’export. QatarEnergy ha dichiarato forza maggiore e parla di anni di riparazioni. È una perdita strutturale proprio mentre la Russia viene cacciata fuori dall’Europa.

Il terzo è l’orologio USA, e va in avanti. La capacità di esportazione nordamericana di GNL è destinata a più che raddoppiare tra il 2024 e il 2028. Solo nella finestra 2026 2028 arriveranno tra 50 e 70 milioni di tonnellate l’anno di nuova capacità da Golden Pass, Plaquemines, Corpus Christi Stage 3, Port Arthur e Rio Grande. Sono carichi che entrano nel buco lasciato dal Qatar e nel posto svuotato dalla Russia.

 

Chi ha davvero il potere

Putin deve vendere. Quando il calendario delle sanzioni sarà completo, la Russia avrà perso il mercato premium che teneva in piedi le sue esportazioni da vent’anni. Arctic LNG 2 esiste sulla carta, ma le sanzioni americane lo confinano in una zona grigia. Power of Siberia 2 resta l’unico vero sbocco strutturale per il gas che andava in Europa. E dopo questo vertice è ancora un gasdotto benedetto politicamente, ma senza contratto firmato.

Xi può aspettare. Ha già il gas centroasiatico da Turkmenistan, Kazakistan e Uzbekistan, con capacità espandibile a 85 miliardi di metri cubi. Può comprare GNL da qualunque bacino. Sa che i treni qatarini torneranno operativi nei primi anni 2030. La mossa intelligente non è correre a firmare un contratto caro. È lasciare ticchettare l’orologio russo, usare la minaccia di un accordo pipeline economico per tirare giù i prezzi del GNL, raccogliere carichi spot mentre il Qatar è fermo, e firmare solo a condizioni cinesi.

L’America ha i carichi. Agli Stati Uniti non serve vincere ogni negoziazione. Basta che i progetti entrino in produzione nei tempi. Mentre il Qatar resta fermo e l’Europa chiude la porta al gas russo, i nuovi carichi americani diventano l’offerta marginale che chiude il mercato in Asia e in Europa, qualunque sia il compratore finale.

Xi davvero ha tempo. Putin no. Il GNL americano viene pagato in ogni caso.

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